第三折

［番使拥旦上，奏胡乐科，旦云］妾身王昭君，自从选取入宫中，被毛延寿将美人图点破，送入冷宫；甫能得蒙恩幸，又被他献与番王形象。今拥兵来索，待不去，又怕江山有失；没奈何将妾身出塞和番。这一去，胡地风霜，怎生消受也！自古道：“红颜胜人多薄命，莫怨春风当自嗟。”［驾引文武内官上，云］今日灞桥饯送明妃，却早来到也。［唱］
【双调·新水令】锦貂裘生改尽汉宫妆，我则索看昭君画图模样。旧恩金勒短，新恨玉鞭长。本是对金殿鸳鸯，分飞离，怎承望！
［云］您文武百官计议，怎生退了番兵，免明妃和番者。［唱］
【驻马听】宰相每商量，大国使还朝多赐赏。早是俺夫妻悒悒，小家儿出外也摇装。尚兀自渭城衰柳助凄凉，共那灞桥流水添惆怅。偏您不断肠，想娘娘那一天愁都撮在琵琶上。
［做下马科］［与旦打悲科］［驾云］左右慢慢唱着，我与明妃饯一杯酒。［唱］
【步步娇】您将那一曲阳关休轻放，俺咫尺如天样，慢慢的捧下觞。朕本意待尊前捱些时光，且休问劣了宫商，您则与我半句儿俄延着唱。
［番使云］请娘娘早行，天色晚了也。［驾唱］
【落梅风】可怜俺别离重，你好是归去的忙。寡人心先到他李陵台上？回头儿却才魂梦里想，便休题贵人多忘。
［旦云］妾这一去，再何时得见陛下？把我汉家衣服都留下者。［诗云］正是：今日汉宫人，明朝胡地妾；忍着主衣裳，为人作春色！［留衣服科］［驾唱］
【殿前欢】则甚么留下舞衣裳，被西风吹散旧时香。我委时怕宫车再过青苔巷，猛到椒房，那一会想菱花镜里妆，风流泪，兜的又横心上。看今日昭君出塞，几时似苏武还乡？
［番使云］请娘娘行罢，臣等来多时了也。［驾云］罢罢罢！明妃，你这一去，休怨朕躬也。［做别科，驾云］我那里是大汉皇帝！［唱］【雁儿落】我做了别虞姬霸王，全不见守玉关征西将。那里取保亲的李左车，送女客的萧丞相？
［尚书云］陛下不必挂念。［驾唱］
【得胜令】他去也不沙架海紫金梁，枉养着那边庭上铁衣郎。您也要左右人扶侍，俺可甚糟糠妻下堂！您但提起刀枪，却早小鹿儿心头撞。今日央及煞娘娘，怎做的男儿当自强！
［尚书云］陛下，咱回朝去罢。［驾唱］【川拨棹】怕不待放丝缰，咱可甚鞭敲金镫响。你管燮理阴阳，掌握朝纲，治国安邦，展土开疆；假若俺高皇，差你个梅香，背井离乡，卧雪眠霜，若是他不恋恁春风画堂，我便官封你一字王。
［尚书云］陛，不必苦死留他，着他去了罢。［驾唱］【七弟兄】说甚么大王、不当、恋王嫱，兀良！怎禁他临去也回头望。那甚这散风雪旌节影悠扬，动关山鼓角声悲壮。
【梅花酒】呀！俺向着这迥野悲凉。草已添黄，兔早迎霜。犬褪得毛苍，人搠起缨枪，马负着行装，车运着糇粮，打猎起围场。他、他、他，伤心辞汉主；我、我、我，携手上河梁。他部从入穷荒；我銮舆返咸阳。返咸阳，过宫墙；过宫墙，绕回廊；绕回廊，近椒房；近椒房，月昏黄；月昏黄，夜生凉；夜生凉，泣寒螀；泣寒螀，绿纱窗；绿纱窗，不思量！
【收江南】呀！不思量，除是铁心肠；铁心肠，也愁泪滴千行。美人图今夜挂昭阳，我那里供养，便是我高烧银烛照红妆。
［尚书云］陛下，回銮罢，娘娘去远了也。［驾唱］【鸳鸯煞】我索大臣说一个推辞谎，又则怕笔尖儿那伙编修讲。不见他花朵儿精神，怎趁那草地里风光？唱道伫立多时，徘徊半晌，猛听的塞雁南翔，呀呀的声嘹亮，却原来满目牛羊，是兀那载离恨的毡车半坡里响。［下］［番王引部落拥昭君上，云］今日汉朝不弃旧盟，将王昭君与俺番家和亲。我将昭君封为宁胡阏氏，坐我正宫。两国息兵，多少是好。众将士，传下号令，大众起行，望北而去。［做行科］［旦问云］这里甚地面了？［番使云］这是黑江，番汉交界去处。南边属汉家，北边属我番国。［旦云］大王，借一杯酒望南浇奠，辞了汉字，长行去罢。［做奠酒科，云］汉朝皇帝，妾身今生已矣，尚待来生也。［做跳江科］［番王惊救不及，叹科，云］嗨！可惜，可惜！昭君不肯入番，投江而死。罢罢罢！就葬在此江边，号为青冢者。我想来，人也死了，枉与汉朝结下这般仇隙，都是毛延寿那厮搬弄出来的。把都儿，将毛延拿下，解送汉朝处治，我依旧与汉朝结和，永为甥舅，却不是好？［诗云］则为他丹青画误了昭君，背汉主暗地私奔；将美人图又来哄我，要索取出塞和亲。岂知道投江而死，空落的一见消魂。似这等奸邪逆贼，留着他终是祸根；不如送他去汉朝哈嘈喇，依还的甥舅礼，两国长存。［下］

孟称舜曰：“全折俱极悲壮，不似喁喁小窗前语也。”清楚说明它不是写儿女爱情的悲剧，而是概括更其深广的社会内容的悲壮之作。孟氏取它为《酹江集》的首选，也说明了这一点。
昭君临别，留下汉服；后又投江自尽，不赴胡地，反映了当时中国的民族意识。
清杨恩寿《词余丛话》说：“明人演作传奇，叙昭君上马之顷，文武跪送，昭君顾而长叹。其词曰：‘你看这文官济济中何用，便是那武将森森也枉然，却教我红粉去和番！’下语如铸，愧煞千古须眉。”骂得确实痛快，但还是此剧借元帝之口，反复怨恨、申斥文武无能。更为合情合理。
【七弟兄】以下三曲，先写别离场景的悲凉，字字着色，语语生情；至“銮舆返咸阳”以下，以首尾相接，回环相生的迭句，抒发别后凄凉的想象，节促音哀，沉痛欲绝；至【收江南】曲，忽又下一转语：“不思量除是铁必肠”，见得这种因国家衰弱而带来的民族灾难，决不只是元帝个人的悲哀，意境就更深广了。
煞曲写元帝伫立凝望，到了物我两忘的境界，与《西厢记》长亭送别折收尾相似，但境界更阔大，神情更逼真。